近年來(lái)，在光伏工業(yè)的工業(yè)鏈中各環(huán)節(jié)進(jìn)行了積極的產(chǎn)能擴(kuò)張。但自2021年年頭以來(lái)硅料價(jià)格大幅度上漲，2022年6月底國(guó)產(chǎn)硅料價(jià)格市場(chǎng)價(jià)達(dá)到289元/Kg,較2021年頭的80元/Kg漲幅達(dá)近350%。

01硅料為何張狂上漲

1、硅料環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)

老練硅料企業(yè)新建產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)周期在18至20個(gè)月，硅片與電池片產(chǎn)能建造周期在12個(gè)月內(nèi)，組件則只需6至9個(gè)月即可構(gòu)成產(chǎn)能，導(dǎo)致中下流需求增速遠(yuǎn)超上游供給增速，構(gòu)成供需錯(cuò)配。2021年硅料與硅片的缺口達(dá)43萬(wàn)噸以上，硅料與組件的缺口達(dá)35萬(wàn)噸以上。

2、高技能壁壘與寡頭獨(dú)占

硅料職業(yè)具有大化工特征，技能要求高，前期投入巨大，每條產(chǎn)線前期出資在8至10億/萬(wàn)噸。別的，我國(guó)硅料市場(chǎng)份額集中，呈現(xiàn)出寡頭獨(dú)占的態(tài)勢(shì)。2021年全球硅料產(chǎn)能約60萬(wàn)噸，其中通威股份、大全動(dòng)力、保利協(xié)鑫、新特動(dòng)力、東方期望五家公司產(chǎn)能占硅料市場(chǎng)份額70%以上。因而，很難經(jīng)過(guò)新競(jìng)爭(zhēng)者難以進(jìn)入市場(chǎng)然后添加供給的方法來(lái)緩解嚴(yán)重的供需關(guān)系。

3、上下流的議價(jià)才能差距大

國(guó)內(nèi)硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)職業(yè)集中度高，構(gòu)成隆基股份和中環(huán)股份“雙寡頭”格式，具有較強(qiáng)的議價(jià)才能。光伏工業(yè)鏈上游的硅片環(huán)節(jié)具有一定的技能壁壘、職業(yè)集中度高(2020年CR5為88.1%)，而且受到硅料產(chǎn)值和石英坩堝供給限制，具有一定的議價(jià)才能，掌握著職業(yè)界的贏利分配權(quán)。組件環(huán)節(jié)歸于被動(dòng)的接收方，技能壁壘較低，機(jī)器設(shè)備可從國(guó)外進(jìn)口，導(dǎo)致組件職業(yè)集中度較低(2020年CR5為55.1%，低于硅片30%)，議價(jià)才能弱，無(wú)法影響上游的硅片工業(yè)關(guān)于硅料的采購(gòu)狀況，生產(chǎn)硅片的企業(yè)卻可以經(jīng)過(guò)提價(jià)的方法將上游的價(jià)格的壓力傳到其下流的組件環(huán)節(jié)。別的，2021年多晶硅、硅片環(huán)節(jié)存在過(guò)量囤貨行為，進(jìn)一步導(dǎo)致硅料價(jià)格上漲。所以，下流工業(yè)的企圖經(jīng)過(guò)降低開(kāi)工率來(lái)削減對(duì)上游原材料的需求然后降低上游材料價(jià)格的行為的效果杯水車薪。

總結(jié)：上游硅料環(huán)節(jié)因技能門(mén)檻高、出資金額大、建造周期長(zhǎng)，且2018年至2020年產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間低迷，擴(kuò)產(chǎn)積極性遠(yuǎn)低于下流各環(huán)節(jié)等原因，構(gòu)成2021年的工業(yè)鏈上下流供需錯(cuò)配，硅料價(jià)格暴升。

02硅料產(chǎn)能何時(shí)會(huì)添加

1、估計(jì)本年下半年產(chǎn)值添加，價(jià)格會(huì)有松動(dòng)

2022年Q3季度共有保利協(xié)鑫、大全動(dòng)力、東方期望、天宏瑞科、洛陽(yáng)中硅等五家企業(yè)檢修，其中東方期望因起火導(dǎo)致一期項(xiàng)目停產(chǎn)(年產(chǎn)值3萬(wàn)噸)，估計(jì)受此次檢修影響產(chǎn)值2500噸。其余四家企業(yè)均為局部檢修，不會(huì)對(duì)全年的供給量構(gòu)成太大的影響。估計(jì)Q3季度硅料產(chǎn)值19.6萬(wàn)噸，硅料價(jià)格將維持高位。2022年Q4季度估計(jì)硅料產(chǎn)值為26.2萬(wàn)噸，比較Q3季度添加33.8%，估計(jì)Q4硅料價(jià)格會(huì)小幅下降。

2022全年估計(jì)硅料產(chǎn)值約90萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)約為82萬(wàn)噸，進(jìn)口約8至9萬(wàn)噸，可滿足350GW左右的裝機(jī)量，裝機(jī)總需求量為250GW，外加各環(huán)節(jié)的庫(kù)存，會(huì)有一些余量。

2、硅猜中長(zhǎng)時(shí)間產(chǎn)能規(guī)劃富余

由于硅料環(huán)節(jié)的超高贏利以及杰出的前景驅(qū)動(dòng)，除了業(yè)界企業(yè)加大新產(chǎn)能的建造力度外，不少新企業(yè)也參加進(jìn)來(lái)(大部分投產(chǎn)方案于2023年及以后)。估計(jì)2022年間總投產(chǎn)規(guī)模為82.7萬(wàn)噸，產(chǎn)能釋放集中于2022年下半年。目前硅料全職業(yè)已規(guī)劃和在建的新產(chǎn)能已超越450萬(wàn)噸，從中長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看硅料產(chǎn)能規(guī)劃富余。

財(cái)經(jīng)大爆炸

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硅料

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