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近年來，在光伏工業(yè)的工業(yè)鏈中各環(huán)節(jié)進(jìn)行了積極的產(chǎn)能擴(kuò)張。但自2021年年初以來硅料價格大幅度上漲，2022年6月底國產(chǎn)硅料價格市場價達(dá)到289元/Kg,較2021年初的80元/Kg漲幅達(dá)近350%。

01硅料為何瘋狂上漲

1、硅料環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)周期長

成熟硅料企業(yè)新建產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)周期在18至20個月，硅片與電池片產(chǎn)能建造周期在12個月內(nèi)，組件則只需6至9個月即可形成產(chǎn)能，導(dǎo)致中下流需求增速遠(yuǎn)超上游供給增速，形成供需錯配。2021年硅料與硅片的缺口達(dá)43萬噸以上，硅料與組件的缺口達(dá)35萬噸以上。

2、高技能壁壘與寡頭獨(dú)占

硅料職業(yè)具有大化工特征，技能要求高，前期投入巨大，每條產(chǎn)線前期投資在8至10億/萬噸。別的，我國硅料市場份額集中，呈現(xiàn)出寡頭獨(dú)占的態(tài)勢。2021年全球硅料產(chǎn)能約60萬噸，其間通威股份、大全動力、保利協(xié)鑫、新特動力、東方希望五家公司產(chǎn)能占硅料市場份額70%以上。因此，很難經(jīng)過新競爭者難以進(jìn)入市場從而添加供給的方法來緩解緊張的供需聯(lián)系。

3、上下流的議價才能距離大

國內(nèi)硅片出產(chǎn)環(huán)節(jié)職業(yè)集中度高，形成隆基股份和中環(huán)股份“雙寡頭”格局，具有較強(qiáng)的議價才能。光伏工業(yè)鏈上游的硅片環(huán)節(jié)具有必定的技能壁壘、職業(yè)集中度高(2020年CR5為88.1%)，并且遭到硅料產(chǎn)值和石英坩堝供給限制，具有必定的議價才能，掌握著職業(yè)界的利潤分配權(quán)。組件環(huán)節(jié)歸于被動的接收方，技能壁壘較低，機(jī)器設(shè)備可從國外進(jìn)口，導(dǎo)致組件職業(yè)集中度較低(2020年CR5為55.1%，低于硅片30%)，議價才能弱，無法影響上游的硅片工業(yè)對于硅料的采購情況，出產(chǎn)硅片的企業(yè)卻可以經(jīng)過漲價的方法將上游的價格的壓力傳到其下流的組件環(huán)節(jié)。別的，2021年多晶硅、硅片環(huán)節(jié)存在過量囤貨行為，進(jìn)一步導(dǎo)致硅料價格上漲。所以，下流工業(yè)的妄圖經(jīng)過降低開工率來削減對上游原材料的需求從而降低上游材料價格的行為的效果杯水車薪。

總結(jié)：上游硅料環(huán)節(jié)因技能門檻高、投資金額大、建造周期長，且2018年至2020年產(chǎn)品價格長時間低迷，擴(kuò)產(chǎn)積極性遠(yuǎn)低于下流各環(huán)節(jié)等原因，形成2021年的工業(yè)鏈上下流供需錯配，硅料價格暴漲。

02硅料產(chǎn)能何時會添加

1、估計今年下半年產(chǎn)值添加，價格會有松動

2022年Q3季度共有保利協(xié)鑫、大全動力、東方希望、天宏瑞科、洛陽中硅等五家企業(yè)檢修，其間東方希望因起火導(dǎo)致一期項目停產(chǎn)(年產(chǎn)值3萬噸)，估計受此次檢修影響產(chǎn)值2500噸。其他四家企業(yè)均為局部檢修，不會對全年的供給量形成太大的影響。估計Q3季度硅料產(chǎn)值19.6萬噸，硅料價格將保持高位。2022年Q4季度估計硅料產(chǎn)值為26.2萬噸，相比Q3季度添加33.8%，估計Q4硅料價格會小幅下降。

2022全年估計硅料產(chǎn)值約90萬噸，國內(nèi)出產(chǎn)約為82萬噸，進(jìn)口約8至9萬噸，可滿足350GW左右的裝機(jī)量，裝機(jī)總需求量為250GW，外加各環(huán)節(jié)的庫存，會有一些余量。

2、硅料中長時間產(chǎn)能規(guī)劃富余

由于硅料環(huán)節(jié)的超高利潤以及良好的前景驅(qū)動，除了業(yè)界企業(yè)加大新產(chǎn)能的建造力度外，不少新企業(yè)也加入進(jìn)來(大部分投產(chǎn)計劃于2023年及以后)。估計2022年間總投產(chǎn)規(guī)劃為82.7萬噸，產(chǎn)能開釋集中于2022年下半年。目前硅料全職業(yè)已規(guī)劃和在建的新產(chǎn)能已超越450萬噸，從中長時間來看硅料產(chǎn)能規(guī)劃富余。

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硅料

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