挖掘機(jī)作為工程機(jī)械行業(yè)的“晴雨表”，今年3月中旬以來步入“后疫情時(shí)代”。中國(guó)工程機(jī)械協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年1-4月挖掘機(jī)累計(jì)銷量達(dá)到11.4萬臺(tái)，累計(jì)同比增長(zhǎng)10.5%。


雖然5月份的挖機(jī)銷售權(quán)威數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，但財(cái)聯(lián)社記者多渠道獲悉，由于春節(jié)后積壓的需求集中釋放，4、5月份的訂單情況都不錯(cuò)，二季度工程機(jī)械行業(yè)將保持較高的景氣度，7、8月份則進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。


有券商人士認(rèn)為，工程機(jī)械類上市公司二季度業(yè)績(jī)將大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2020年至2021年行業(yè)保持景氣。在制造業(yè)升級(jí)和進(jìn)口替代趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)占比提升是趨勢(shì)，強(qiáng)者恒強(qiáng)格局不會(huì)改變。


上游配套廠認(rèn)為需求延后了


天眼查顯示，截至5月28日，以工商登記為準(zhǔn)，我國(guó)2020年新增成立的挖掘機(jī)相關(guān)企業(yè)已經(jīng)超過2,800家，其中4月新增851家，較3月環(huán)比增長(zhǎng)26.26%。


企業(yè)數(shù)量新增背后是3、4月份的挖掘機(jī)銷量相繼創(chuàng)歷史新高、次高。受下游基建需求拉動(dòng)、項(xiàng)目趕工期、存量設(shè)備更新等因素驅(qū)動(dòng)，各類工程機(jī)械供不應(yīng)求，其中，小挖機(jī)銷量增速尤為突出。另外，由于進(jìn)口替代加速，與主機(jī)廠配套的國(guó)產(chǎn)零部件上市公司受益最大。


財(cái)聯(lián)社記者從上游零部件龍頭公司恒立液壓工作人員獲悉，二季度銷售估計(jì)都會(huì)很好，(主機(jī)廠)需求會(huì)帶動(dòng)公司產(chǎn)能釋放。


對(duì)于挖機(jī)銷售旺盛的現(xiàn)狀，他認(rèn)為主要是前期疫情影響，相關(guān)需求被推后了，后面連著一些重大工程復(fù)工，加之新的項(xiàng)目開工，就會(huì)導(dǎo)致挖機(jī)流通環(huán)節(jié)缺貨，這就會(huì)讓主機(jī)廠和零配件廠商出現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。另外就是人工替代提升需求，很多活都由小挖機(jī)去做了。


另一家上游公司艾迪精密同樣認(rèn)為，因?yàn)橐咔橛绊?，有關(guān)方面對(duì)重點(diǎn)基建、工程項(xiàng)目的投入會(huì)更大一些，而基礎(chǔ)建設(shè)對(duì)工程設(shè)備的用量比較大，會(huì)導(dǎo)致需求增長(zhǎng)比較快，對(duì)工程機(jī)械業(yè)二季度銷量肯定會(huì)有提升影響。


龍頭主機(jī)廠排單情況均不錯(cuò)


上游核心配件廠的看法得到多家中游主機(jī)廠商的認(rèn)同。 徐工機(jī)械證券部人士電話中告訴財(cái)聯(lián)社記者：一季度很多項(xiàng)目因?yàn)橐咔橐蛩赝涎恿?，現(xiàn)在在加緊施工，公司銷量是二季度比一季度情況好，環(huán)比預(yù)計(jì)會(huì)有所上升。


此前，該公司一位高管則直言：“從3月份以來，各產(chǎn)品線滿產(chǎn)高產(chǎn)，出現(xiàn)個(gè)別產(chǎn)品供不應(yīng)求的局面，目前來看上半年將延續(xù)這種趨勢(shì)”。


中聯(lián)重科相關(guān)人士認(rèn)為：“目前全國(guó)已經(jīng)全面復(fù)工，在建工程復(fù)工率基本達(dá)到 100%， 趕工期、上設(shè)備是普遍現(xiàn)象，基建城建房地產(chǎn)新項(xiàng)目集中開工保經(jīng)濟(jì)，工程機(jī)械設(shè)備存量開工率已經(jīng)達(dá)到甚至超越了去年同期的水平，新增設(shè)備需求極大，各地的環(huán)保治超政策也對(duì)替換需求起到了額外的推動(dòng)作用”。


他還透露，公司絕大部分產(chǎn)線的產(chǎn)能比去年普遍提升，且訂單仍是排隊(duì)狀態(tài)，排期不斷延長(zhǎng)，所以工程機(jī)械二季度行業(yè)景氣度非常好。


對(duì)于近期公司的排產(chǎn)情況，浙江鼎力董秘梁金亦表示：“公司目前生產(chǎn)處于滿產(chǎn)狀態(tài)”。


對(duì)于海外疫情影響，各方說法略有不同， 徐工機(jī)械認(rèn)為，行業(yè)出口出現(xiàn)一定程度下滑，預(yù)計(jì)下半年隨著全球新冠疫情得到緩解，工程機(jī)械市場(chǎng)將迎來好轉(zhuǎn)。


中聯(lián)重科在互動(dòng)平臺(tái)上最新表態(tài)稱：“二季度以來，海外疫情迅速蔓延,對(duì)公司海外業(yè)務(wù)造成了一定影響，但通過團(tuán)隊(duì)不懈努力，公司1至4月國(guó)內(nèi)出口業(yè)務(wù)較去年同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，5月份預(yù)計(jì)繼續(xù)保持同比增長(zhǎng)的趨勢(shì)”。


財(cái)聯(lián)社記者從相關(guān)人士獲悉，公司的出口占比相對(duì)不高且出口主要面向東南亞等“一帶一路”國(guó)家，所以影響較小，更多是物流影響，工程機(jī)械的需求主要看國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，今年二季度發(fā)貨形勢(shì)不錯(cuò)，由于新老訂單承接，從趨勢(shì)上看，市占率都有小幅提升。


招商證券機(jī)械行業(yè)首席分析師劉榮認(rèn)為，機(jī)械類公司銷量很多是創(chuàng)歷史新高，整個(gè)保有量擴(kuò)大，而行業(yè)的開工率還在提升，說明這個(gè)行業(yè)的需求依然是真實(shí)的需求。


她給出的結(jié)論是：“疫情影響了訂單交付和企業(yè)收入確認(rèn)，但這只是暫時(shí)的，因此一季度不具備代表性。產(chǎn)品提價(jià)對(duì)公司毛利率的影響將在二季度開始顯現(xiàn)，該行業(yè)今年二季度業(yè)績(jī)將大幅增長(zhǎng)”。


興業(yè)證券同樣認(rèn)為，5 月份主機(jī)廠工程機(jī)械銷量繼續(xù)保持旺盛，挖掘機(jī)銷量同比有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，核心配套企業(yè)排產(chǎn)情況繼續(xù)保持高位。


行業(yè)景氣還能持續(xù)多久?


據(jù)了解，目前一線市場(chǎng)終端的斷貨情況有所緩解，但是部分品牌的少部分機(jī)型仍然存在斷貨現(xiàn)象。從細(xì)分品種來看，劉榮分析預(yù)測(cè)今年挖掘機(jī)、起重機(jī)增長(zhǎng)5%至10%，泵車增長(zhǎng) 20%，攪拌車增長(zhǎng)30%，塔機(jī)受益于行業(yè)集中度提高和建筑工業(yè)化預(yù)計(jì)增長(zhǎng)30%左右。


根據(jù)某專業(yè)團(tuán)隊(duì)發(fā)布的“全市場(chǎng)交易量預(yù)測(cè)”，5月下游景氣度保持持平，相對(duì)于4月新挖機(jī)銷量4.5萬臺(tái)，5月新挖機(jī)銷量預(yù)計(jì)在2.7萬臺(tái)至2.9萬臺(tái)之間，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)45%至55%;“新機(jī)+二手挖機(jī)”銷量環(huán)比4月則會(huì)下降32%至35%。他們認(rèn)為2020年工程機(jī)械銷售旺季仍在延續(xù)。


另有業(yè)內(nèi)人士多地調(diào)研后指出：“大部分工程機(jī)械區(qū)域市場(chǎng)5月份仍然維持銷售旺盛，但是部分區(qū)域市場(chǎng)相對(duì)4月有所放緩，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將在6月開始逐步進(jìn)入年度周期性淡季，今年的淡季有可能會(huì)比往年短暫”。


上述時(shí)間窗口和一家國(guó)內(nèi)機(jī)械業(yè)內(nèi)零配件公司的說法接近，相關(guān)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者：“夏天銷量會(huì)環(huán)比下滑，因?yàn)樘珶釋?dǎo)致開工率降低，每年都這樣，是一個(gè)季節(jié)性的”。


從行業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)看，劉榮認(rèn)為，工程機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇不會(huì)就結(jié)束，2020至2021年設(shè)備將進(jìn)入更新高峰，更新將平滑行業(yè)周期。受益于寬松的財(cái)政政策，以及去年四季度以來的地方債資金落地和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)短板，預(yù)計(jì)2020年至2021年行業(yè)保持景氣。


她指出，考慮到今年在經(jīng)濟(jì)諸多不確定因素下，下游資本開支可能下降，需要尋找逆周期或有內(nèi)生性增長(zhǎng)的公司，在不確定中尋找確定性。隨著行業(yè)集中度提高，重點(diǎn)建議關(guān)注公司包括 三一重工、 中聯(lián)重科、恒立液壓、艾迪精密、浙江鼎力等。


統(tǒng)計(jì)顯示，2019年機(jī)械行業(yè)指數(shù)漲幅為61%，今年初至今漲幅約8.5%。一位私募人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，去年是機(jī)械行業(yè)上市公司營(yíng)收、凈利增長(zhǎng)的大年，漲幅居前是少數(shù)龍頭公司，其余機(jī)械類個(gè)股漲幅平平，包括今年以來，創(chuàng)新高的仍是少數(shù)，短期調(diào)整波動(dòng)難免，但強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局仍會(huì)延續(xù)。


(文章來自財(cái)聯(lián)社)