受益于產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，近期超過(guò)15家鋼鐵行業(yè)上市公司2018年度業(yè)績(jī)預(yù)告普遍向好，其中鞍鋼股份等公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歷史最高凈利潤(rùn)。

e公司注意到，自去年板塊整體下挫月30%，今年來(lái)呈現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)，外資在靈活調(diào)倉(cāng)，而市場(chǎng)分析對(duì)鋼鐵板塊態(tài)度持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

外資調(diào)倉(cāng)

1月22日晚間，鞍鋼股份發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2018年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)約78億元，利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)歷史新高，預(yù)計(jì)當(dāng)期每股盈利1.08元，相比2017年公司盈利0.92元/股。

去年9月，鞍鋼股份斥資59億元完成對(duì)鞍鋼集團(tuán)朝陽(yáng)鋼鐵的收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)了鋼鐵主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整體上市，提高公司盈利水平。據(jù)介紹，本次收購(gòu)前，朝陽(yáng)鋼鐵與上市公司均從事鋼鐵生產(chǎn)加工業(yè)務(wù)，且同受大股東鞍山鋼鐵控制，朝陽(yáng)鋼鐵與公司構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng);本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，朝?yáng)鋼鐵將成為公司的全資子公司，從而減少了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，并實(shí)現(xiàn)鞍山本部、鲅魚(yú)圈和朝陽(yáng)三個(gè)鋼鐵生產(chǎn)基地的協(xié)同發(fā)展。

據(jù)港交所最新權(quán)益披露資料顯示， 1月15日，鞍鋼股份(00347.HK)獲Black Rock, Inc.場(chǎng)內(nèi)增持約1883萬(wàn)港元，持股增至7.24%，JPMorgan Chase & Co.也在1月16日增持了約1811萬(wàn)港元;相比，深港通去年持續(xù)增持了A股鞍鋼股份，最高超過(guò)5%，但從近3個(gè)月持續(xù)降低了倉(cāng)位，最新持股比例降至1.8%。

產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整

除了資產(chǎn)重組增厚業(yè)績(jī)，鋼鐵企業(yè)普遍將業(yè)績(jī)預(yù)增歸因于產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、鋼價(jià)上漲，并控制費(fèi)用，提升內(nèi)部管理，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)合等，從而提升了去年盈利水平。

河鋼股份也公布了業(yè)績(jī)預(yù)喜公告，預(yù)計(jì)去年公司盈利約34.5億元至37億元，同比有望翻倍，期間每股收益最高約0.35元。公司表示，收益與鋼材市場(chǎng)環(huán)境較上年同期好轉(zhuǎn)、鋼材價(jià)格上升，公司不斷推進(jìn)客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化生產(chǎn)組織模式，強(qiáng)化內(nèi)部精細(xì)管理，盈利水平較上年同期大幅提高。作為行業(yè)龍頭，寶鋼股份日前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，去年公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增加15億元到23億元，同比增加8%到12%，意味著凈利潤(rùn)有望突破200億元。

寶鋼股份表示，去年把握國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革及鋼鐵去產(chǎn)能機(jī)遇，強(qiáng)化服務(wù)體系建設(shè)，充分發(fā)揮多基地協(xié)同運(yùn)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)，全年實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，購(gòu)銷差價(jià)空間同比擴(kuò)大;另一方面，保障內(nèi)部制造端生產(chǎn)穩(wěn)定順行取得成效，四大基地的主要工序均超額完成年度計(jì)劃目標(biāo)，重點(diǎn)產(chǎn)品制造能力及品種質(zhì)量顯著提升。另外，公司深度推進(jìn)成本削減、深化改革等挖潛增效規(guī)劃舉措取得超預(yù)期成效，支撐了同期業(yè)績(jī)提升。

另外，酒鋼宏興預(yù)計(jì)去年度業(yè)績(jī)翻倍，同比增幅最高達(dá)到1.56倍，在今年披露的鋼企業(yè)績(jī)?cè)龇芯忧?，并預(yù)計(jì)去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.8億元左右。

酒鋼宏興表示，去年隨著國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，“三去一降一補(bǔ)” 和環(huán)保限產(chǎn)政策持續(xù)推進(jìn)，鋼鐵市場(chǎng)供需關(guān)系進(jìn)一步改善，鋼鐵行業(yè)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量顯著提 高。公司也不斷提高管理效率和經(jīng)營(yíng)統(tǒng)馭能力，持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部控制體系建設(shè)，強(qiáng)化各類費(fèi)用管控水平，加快高 附加值產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度等，使得公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)改善。

武進(jìn)不銹也表示公司推動(dòng)了 產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)，提高產(chǎn)品附加值，圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提高自身競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大了銷售規(guī)模，預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)將同比增加近6成;方大特鋼也預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)28.7億元至30.47億元，與上年同期增加最多20%。

目前已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的上市鋼企中，重慶鋼鐵在去年預(yù)告的凈利潤(rùn)增幅最大，高達(dá)4倍。

行業(yè)提振

從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，今年以來(lái)(申萬(wàn))鋼鐵板塊已觸底反彈，截至1月22日收盤(pán)累計(jì)上漲4.98%。

SMM鋼鐵行業(yè)分析認(rèn)為，去年鋼鐵價(jià)格的變化是導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因，對(duì)比2017年全年，2018年的整體鋼鐵價(jià)格依然處在高位，螺紋鋼平均價(jià)格要比2017年高出35%以上，高點(diǎn)鋼材利潤(rùn)超千元。

國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)化解產(chǎn)能過(guò)剩已接近尾聲。近期中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)于勇表示，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)已提前完成了5年化解過(guò)剩產(chǎn)能1億至1.5億噸的上限目標(biāo)。目前市場(chǎng)環(huán)境明顯改善，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩矛盾有效緩解，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能得到發(fā)揮，企業(yè)效益明顯好轉(zhuǎn)。據(jù)介紹，去年前11個(gè)月，全國(guó)共生產(chǎn)生鐵、粗鋼和鋼材7.08億噸、8.57億噸和10.13億噸，同比分別增長(zhǎng)2.44%、6.73%和8.30%。

不過(guò)，當(dāng)前機(jī)構(gòu)分析師對(duì)鋼鐵板塊反彈持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度。

平安證券表示，目前看短期鋼鐵產(chǎn)量上行空間有限，高真實(shí)消費(fèi)帶來(lái)的低庫(kù)存，短期使鋼價(jià)有望偏強(qiáng)震蕩;但由于高利潤(rùn)下高爐存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，季節(jié)性以及停工造成的消費(fèi)下行，疊加高價(jià)格下貿(mào)易商囤貨意愿仍然較低，未來(lái)鋼價(jià)上行空間有限。

方正證券也分析指出，受低庫(kù)存及需求韌性較強(qiáng)影響，短期鋼價(jià)有望偏強(qiáng)震蕩，疊加流動(dòng)性向好及下游行業(yè)短期釋放利好，低估值板塊或存在波段性反彈機(jī)會(huì)，推薦低估值高彈性標(biāo)的華菱鋼鐵，且受螺紋鋼較強(qiáng)勢(shì)影響，建議關(guān)注長(zhǎng)材標(biāo)的韶鋼松山、三鋼股份; 目前行業(yè)供給側(cè)改革基本結(jié)束，邏輯重回需求端，遠(yuǎn)期下游悲觀需求基本面仍未出現(xiàn)根本性改善，在房地產(chǎn)仍存在下行趨勢(shì) 疊加制造業(yè)預(yù)期悲觀的情況下，維持板塊及行業(yè)謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。