2018年是中游設(shè)備復(fù)蘇的重要一年,產(chǎn)業(yè)升級將是機(jī)械行業(yè)的長期主旋律。

宏觀層面穩(wěn)定增長,質(zhì)量提升;上游供給側(cè)改革促中游領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級。在此背景下,傳統(tǒng)復(fù)蘇及下游景氣度將是機(jī)械板塊的重視方向。我們認(rèn)為,工程機(jī)械復(fù)蘇仍將持續(xù),3C領(lǐng)域(顯示面板設(shè)備)需求將快速釋放,智能機(jī)器人領(lǐng)域?qū)⒂瓉黻P(guān)鍵突破,高鐵作為“大國重器”將持續(xù)受益主題行情。

工程機(jī)械板塊:從下游需求來看,資金面的趨好及PPP項(xiàng)目的不斷落地為工程機(jī)械走出低谷提供了支撐;同時(shí)工程機(jī)械設(shè)備現(xiàn)已進(jìn)入更新高峰期,更新需求將成為行業(yè)向上的強(qiáng)大力量;“一帶一路”戰(zhàn)略有望加速內(nèi)資廠商的海外拓展,工程機(jī)械行業(yè)景氣仍將持續(xù)。

智能制造板塊:傳統(tǒng)下游如汽車、3C等剛需有望持續(xù)增長,經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策則倒逼傳統(tǒng)工業(yè)提升質(zhì)效,對工業(yè)機(jī)器人的需求正不斷釋放;內(nèi)資企業(yè)在核心零部件上不斷突破,盈利能力及進(jìn)口替代能力有望持續(xù)增強(qiáng)。

3C自動(dòng)化設(shè)備:宏觀戰(zhàn)略上,國家為OLED技術(shù)升級發(fā)展提供了有力支撐及保障;產(chǎn)業(yè)投資快速增長,我們認(rèn)為未來三年將是OLED產(chǎn)線建設(shè)的高峰期。國內(nèi)廠商在面板產(chǎn)線模組段的技術(shù)已經(jīng)成熟,進(jìn)口替代趨勢強(qiáng)烈,有望成為最先受益環(huán)節(jié)。

軌道交通:“十三五”期間,國鐵板塊投資將持續(xù)維持高位,年均固定資產(chǎn)投資維持8000億元水平;城市軌道交通板塊將迎來顯著增量,預(yù)計(jì)新增里程超4000公里,帶動(dòng)整個(gè)“十三五”城軌投資超3.5萬億元。在這過程中,伴隨動(dòng)車組招標(biāo)的重新上量,對新增地鐵車輛的放量需求以及后市場運(yùn)維空間的逐步打開,我們認(rèn)為將顯著利好軌交板塊的車輛、設(shè)備端標(biāo)的。