匯豐制造業(yè)PMI初值創(chuàng)三個(gè)月高點(diǎn)。23日數(shù)據(jù)顯示，10月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為50.4，較9月終值回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，8月匯豐制造業(yè)PMI終值為50.2。表明制造業(yè)活動(dòng)仍在擴(kuò)張，四季度經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升。

“盡管制造業(yè)10月有可能企穩(wěn)，但經(jīng)濟(jì)仍面臨實(shí)質(zhì)有效需求不足的壓力。” 匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱，這要求政策面進(jìn)一步寬松，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月財(cái)政和貨幣政策領(lǐng)域都會(huì)有更多寬松措施出臺(tái)。

海通證券[-0.49% 資金 研報(bào)]首席宏觀債券分析師姜超稱，10月匯豐PMI回升幅度不如歷史平均水平。經(jīng)濟(jì)低位徘徊，貨幣政策放松空間依然較大。產(chǎn)出、新訂單和新出口訂單均有回落，顯示需求仍未好轉(zhuǎn);價(jià)格指數(shù)也繼續(xù)下跌，表明供需狀況較差，預(yù)計(jì)10月PPI環(huán)比下滑。

屈宏斌稱，PMI初值小幅回升，就業(yè)和庫存指數(shù)略有改善，內(nèi)外需雖然有放緩跡象但仍處在擴(kuò)張區(qū)域，通縮壓力則進(jìn)一步加劇，投入和產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)雙雙回落。

中信證券[-1.69% 資金 研報(bào)]首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳稱，在短期經(jīng)濟(jì)承壓的背景下，通過加大基建投資穩(wěn)增長(zhǎng)的政策路徑已經(jīng)非常明確。特別是在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，基建項(xiàng)目隨即大量批復(fù)，這也反映出當(dāng)前政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的態(tài)度。

其實(shí)，近期穩(wěn)增長(zhǎng)舉措再度密集出臺(tái)，一方面在加快水利和基建投資，房地產(chǎn)限購、限貸松綁，另一方面，央行年內(nèi)亦三次下調(diào)回購利率、并向國(guó)有大行及股份制商業(yè)銀行釋放SLF資金，以提供流動(dòng)性支持。

諸建芳指出，在經(jīng)濟(jì)低位運(yùn)行的背景下，后續(xù)基建領(lǐng)域的項(xiàng)目還將陸續(xù)放出;四季度基建投資也有望從目前21%的水平回升至25%左右，有效對(duì)沖地產(chǎn)投資下滑的負(fù)面影響。