中國(guó)5月份裝載機(jī)/推土機(jī)銷量最新數(shù)據(jù)于6月13日公布，裝載機(jī)月度銷量為15,348臺(tái)，同比下降19%。年初至今銷量同比下降6%至 78,034臺(tái)。同樣地，推土機(jī)銷量繼續(xù)疲軟，5月份月度銷量為607臺(tái)，同比下降25%。年初至今銷量同比下降9%至4,205臺(tái)。

1)潛在影響5月份裝載機(jī)銷量同比降幅較4月份15%的降幅進(jìn)一步擴(kuò)大4個(gè)百分點(diǎn)至19%，是2013年2月份以來(lái)的最低水平。這一降幅與我們對(duì)工程機(jī)械需求將受中國(guó)房地產(chǎn)兩年下行周期不利影響的觀點(diǎn)相符。我們之前預(yù)計(jì)2014/15年裝載機(jī)銷量將同比回落18%/10%，截至目前我們認(rèn)為該預(yù)測(cè)的上行風(fēng)險(xiǎn)有限。

2)裝載機(jī)的國(guó)內(nèi)發(fā)貨量同比下滑18%，出口則以25%的幅度更快速下滑。各噸級(jí)產(chǎn)品表現(xiàn)均較為疲弱，其中5噸級(jí)(5月份同比下降23%)落后于3噸級(jí)(5月份同比下降12%)，因?yàn)榍罢咴谌ツ?月的基數(shù)較高。就年初至今銷量而言，3噸級(jí)和5噸級(jí)產(chǎn)品依然是主流，市場(chǎng)份額從今年1月份的85%增長(zhǎng)至 87%。

3)柳工的市場(chǎng)份額居同業(yè)之首，達(dá)16.6%，其次為山東臨工/龍工/廈工(15.9%/15.2%/14.3%)。裝載機(jī)市場(chǎng)依然較為集中——前四大企業(yè)占據(jù)了62%的總市場(chǎng)份額。這四家企業(yè)全部在5月份經(jīng)歷了兩位數(shù)的跌幅，我們認(rèn)為這主要是行業(yè)氣候不景所致。

4)推土機(jī)銷量的同比降幅小幅收窄至25%(2014年4月份的同比降幅為31%)，主要是去年同期的低基數(shù)效應(yīng)所致。鑒于我們目前尚未見(jiàn)到顯著復(fù)蘇，我們維持2014/15年全年預(yù)測(cè)不變(同比下滑14%/9%)。

5)山推依然在推土機(jī)市場(chǎng)保持著第一的地位(年初至今市場(chǎng)份額64.5%)，其次為宣工(8.7%)和中聯(lián)重科(7.4%)。