公司海外市場(chǎng)投入正不斷加大，資金壓力成為徐工最現(xiàn)實(shí)的問題。

3月26日，徐工公布2012年度報(bào)告，年報(bào)顯示，2012年度公司營(yíng)業(yè)收入321.32億元，同比下降2.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)24.66億元，同比下降27%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額-34.73億元，同比下降71.12%。

隨著信用銷售導(dǎo)致的現(xiàn)金流不斷惡化，公司壞賬風(fēng)險(xiǎn)隨之提高。

數(shù)據(jù)顯示，2012年公司應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)余額203億元，較年初增加97億元。相應(yīng)地，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流出34.7億元。目前公司持有現(xiàn)金67億元，而短期負(fù)債達(dá)到177億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到61.4%

來自銀河證券的分析認(rèn)為，由于下游需求放緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、下游客戶資金偏緊，回款率較差，報(bào)告期應(yīng)收賬款達(dá)177億元，同比增加81%，收入占比55%，回款壓力依然嚴(yán)峻。此外，據(jù)年報(bào)顯示，2012年末徐工機(jī)械計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備為9.66億元。

與此同時(shí)，上述人士認(rèn)為，雖然上年度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收入同比下滑13%，但出口大幅增長(zhǎng)60%，抵消了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下滑的影響。

據(jù)記者了解，2012年徐工市場(chǎng)占有率處領(lǐng)先的汽車起重機(jī)銷量為12452臺(tái)，下降32%，徐工履帶起重機(jī)銷售359臺(tái)，同比下降11%。另外，路面機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械業(yè)務(wù)收入分別下降41.3%、34.2%。在混凝土機(jī)械領(lǐng)域，公司業(yè)務(wù)銷售收入則大幅增長(zhǎng)93.7%，在主營(yíng)業(yè)務(wù)中占比提升到12.6%。

但不可否認(rèn)的是，徐工的短期融資需求相當(dāng)迫切，為滿足2013年的資本開支，公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資不超過25億元。

根據(jù)公告，徐工此次擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債，總額不超過人民幣25億元，期限為自發(fā)行之日起6年，票面利率不超過2.5%?？鄢l(fā)行費(fèi)用后，募集資金將投入到混凝土攪拌機(jī)械升級(jí)建設(shè)、履帶底盤建設(shè)、全地面起重機(jī)建設(shè)、研發(fā)能力提升等4個(gè)項(xiàng)目中，項(xiàng)目總投資為51億元，其中26億元為自籌資金。