國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)發(fā)布的日程表顯示，1月份的主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于今日公布。媒體報(bào)道顯示，受節(jié)日因素及翹尾因素影響，市場(chǎng)普遍預(yù)期1月CPI同比漲幅將在4%左右。

節(jié)日效應(yīng)翹尾因素明顯 CPI漲幅或在4%左右

推動(dòng)1月CPI上漲的因素主要是節(jié)日因素以及季節(jié)性因素。官方數(shù)據(jù)顯示，1月份食品價(jià)格總體處于小幅上漲過(guò)程。由于進(jìn)入冬季氣溫偏低，蔬菜生長(zhǎng)速度放緩，其價(jià)格呈季節(jié)性上漲態(tài)勢(shì)；而且由于假日到來(lái)，消費(fèi)者對(duì)水產(chǎn)品及肉類(lèi)需求上升，其價(jià)格也有小幅回升。除了節(jié)日因素和天氣因素之外，翹尾因素也成為CPI基本持平的一個(gè)支撐因素。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截止2月2日，共有29家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)CPI平均值為4%，其中預(yù)測(cè)最大值為4.6%，預(yù)測(cè)最小值為3.3%。交通銀行預(yù)計(jì)，1月份食品價(jià)格環(huán)比漲幅在1.2個(gè)百分點(diǎn)-1.8個(gè)百分點(diǎn)之間；非食品價(jià)格同比漲幅也將比上月有所回升，在2%左右。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)當(dāng)月CPI同比增幅為4.1%左右，漲幅基本與上月持平。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，1月CPI同比持平或略高于去年12月份的可能性較大。他預(yù)計(jì)1月份CPI在農(nóng)歷新年消費(fèi)景氣的支撐下，可能與去年12月份基本持平，較上月小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)至4.2%。

長(zhǎng)江證券宏觀分析師王夏儒估計(jì)，1月份CPI在4%左右，主要是受春節(jié)食品漲價(jià)影響，跟魯政委的觀點(diǎn)相同，他認(rèn)為2月份CPI將回落，在二季度達(dá)到3%。

但物價(jià)上漲的中長(zhǎng)期壓力仍然不容忽視，2012年促使物價(jià)上升的因素同樣存在。據(jù)金融時(shí)報(bào)分析，從國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了長(zhǎng)期性?xún)r(jià)格上漲壓力凸顯的發(fā)展階段，勞動(dòng)力、土地、資源、環(huán)境等要素成本上升壓力將是長(zhǎng)期的、剛性的。從國(guó)際因素來(lái)看，輸入性通脹壓力依然較大。國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢可能促使發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期維持量化寬松貨幣政策。

貨幣政策將適度寬松 存款準(zhǔn)備金率或下調(diào)

從2011年8月份起，CPI同比已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月出現(xiàn)回落，物價(jià)上漲壓力正在逐步緩解。市場(chǎng)預(yù)期，2012年貨幣政策將會(huì)有所放松。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂此前在《求是》雜志上發(fā)表署名文章坦言，物價(jià)上漲的中長(zhǎng)期壓力仍然不容忽視。綜合來(lái)看，央行的宏觀調(diào)控政策或穩(wěn)中偏松。

長(zhǎng)江證券分析師李冒余認(rèn)為，央行或?qū)⒃诰S持貨幣增速企穩(wěn)的大思路下，適時(shí)推出寬松政策工具，預(yù)計(jì)央行將會(huì)更加重視對(duì)于社會(huì)融資總量的研究。“對(duì)于1月份M1、M2，我們預(yù)計(jì)同比增速將達(dá)到8.5%與13%，一月信貸預(yù)計(jì)為9500億。”他說(shuō)。

多位機(jī)構(gòu)人士更是進(jìn)一步認(rèn)為，央行將于2月下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。魯政委認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂(yōu)不斷加重，預(yù)計(jì)2月份仍需繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌也表示，穩(wěn)增長(zhǎng)仍然是政策焦點(diǎn)。政策有必要進(jìn)一步寬松，2月存款準(zhǔn)備金率可能再次下調(diào)。