整體而言，機(jī)械行業(yè)是周期性行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大。下半年內(nèi)需和外需均面臨一定的不確定性，三季度我們維持行業(yè)中性的評(píng)級(jí)。

    我們推薦機(jī)械大行業(yè)中確定性增長(zhǎng)性的子行業(yè)，包括：鐵路設(shè)備、核電設(shè)備、航天軍工等等。

    鐵路設(shè)備：高鐵在2012年后仍有較大市場(chǎng)空間，推薦中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)。

    核電鑄鍛件：未來(lái)5-10年高度景氣，推薦中國(guó)一重、二重重裝。

    短期內(nèi)，投資增速下滑的趨勢(shì)下，工程機(jī)械板塊難有整體機(jī)會(huì)。

    長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)銷(xiāo)售額與國(guó)際巨頭仍有較大差距，還有很大成長(zhǎng)空間；建筑機(jī)械板塊估值接近歷史最低點(diǎn)，不到15倍的動(dòng)態(tài)市盈率不能反映行業(yè)的成長(zhǎng)性，行業(yè)長(zhǎng)期投資價(jià)值顯現(xiàn)。

    弱勢(shì)市場(chǎng)下，優(yōu)先選擇未來(lái)增長(zhǎng)性較為確定的行業(yè)，推薦鐵路設(shè)備、核電設(shè)備、航天軍工設(shè)備等子行業(yè)。推薦中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)、中國(guó)一重和二重重裝等未來(lái)三年增長(zhǎng)性非常確定的個(gè)股。

    工程機(jī)械：投資下滑的預(yù)期使得板塊估值難以提升，板塊難有整體機(jī)會(huì)，二季度行業(yè)業(yè)績(jī)優(yōu)異，可能會(huì)有業(yè)績(jī)推動(dòng)性行情。建議關(guān)注相對(duì)增長(zhǎng)性較為確定的安徽合力、三一重工。

    機(jī)床：10年行業(yè)仍可保持較高景氣，中小機(jī)床的熱銷(xiāo)可帶動(dòng)行業(yè)整體毛利率的提升。推薦昆明機(jī)床。