上周，國內鋼材市場出現反彈，給處于低迷的鋼市帶來“一線曙光”。而接受記者采訪的多位鋼鐵行業(yè)分析師均認為，在宏觀經濟增速放緩、需求下降的背景下，鋼價上漲難以獲得需求的支撐，此次鋼價屬于超跌反彈，恐難持久。

    另外，在國際鐵礦石長協礦價格沒有出現松動的前提下，國內鋼價的上行無疑是為高價鐵礦石“加油助威”，反過來，會大大削弱中國鋼廠的盈利能力。

    鋼價深跌反彈難持久

    “上周的鋼材價格反彈，并不意味著鋼鐵行業(yè)周期性調整趨勢發(fā)生改變。我們只能把它歸為深跌反彈。在時間上難以持久?！?/P>

    華瑞市場研究中心主任馬忠普認為，今年6月鋼鐵行業(yè)的盈利水平達到峰值，鋼價也創(chuàng)下歷史新高。7月份鋼價一直往下走，到了8月則加速下行。近兩個月以來，鋼價跌幅已經達到10－15％。無論鋼廠還是經銷商，損失都比較大，因而鋼價有反彈的要求。

    上海鋼材現貨市場的信息顯示，兩個月來，國內鋼材市場跌幅較深。板材8月底開始反彈，建筑用鋼上周開始反彈。

    其中，建筑鋼材主流品種二級螺紋鋼6月最高價達到5430元/噸，8月29日最低價為4850元/噸。目前有所反彈至4960元/噸。熱軋卷板主流品種5.5mm規(guī)格，6月最高價為5850元/噸。8月底最低價為4950元/噸。近日反彈至5150元/噸。而冷軋主流品種1.0mm規(guī)格，6月最高價為7450元/噸，8月底跌至6220元/噸。目前價格反彈至6430元/噸。

    “我的鋼鐵”研究員徐向春表示，前期鋼價跌幅過大，市場人士普遍認為短期調整到位。有一些中間商試探性采購一些鋼材，使得超跌后價格迅速反彈。但能否持久，最終還要看終端需求能否釋放出來，這樣鋼價才能穩(wěn)定下來?，F在大家都寄希望于奧運會后，市場的需求能夠釋放出來，但目前來看，沒有足夠的理由說明奧運后鋼材需求會恢復到一個比較好的水平。

    馬忠普也認為，由于整個宏觀經濟增速放緩，需求下滑，鋼價上行缺乏支撐力，上周鋼價的反彈難以持久，后市鋼價如果能維持穩(wěn)定已經相當不錯了。

    早在8月份，中鋼協一位負責人就表示，由于鋼材產品存在結構性過剩問題，部分鋼材品種價格下行壓力較大。

    徐向春表示，目前市場對熱軋卷板的價格擔心較多。在接下來的四季度中，將有接近2000萬噸的熱軋產能相繼投產。其中，鞍鋼400萬噸，京唐港曹妃甸項目400萬噸，日照鋼鐵400萬噸，承鋼300萬噸，邯鋼400萬噸。隨著這些產能的投產，對熱軋卷板價格勢必形成壓力。

    也有分析人士對下半年鋼價穩(wěn)定持有樂觀態(tài)度。8月22日，國內龍頭企業(yè)寶鋼出臺4季度出廠價格，由于下調幅度低于現貨市場跌幅，這增加了市場對4季度鋼價的信心。

    減產難改需求減弱

    9月2日，國內中型鋼廠南鋼總經理楊思明公開表示，南鋼9月份將減產30％。此舉被認為是鋼廠“減產保價”的自救措施。但分析人士認為，如果下游的需求下滑趨勢得不到改觀，鋼廠減產保價目的將很難實現。而下游的實際需求可能還在持續(xù)下降。 其實，鋼廠的減產實在是無奈之舉。一位分析師算了一筆帳：如果鋼廠全部以現貨礦來生產鋼材，3mm熱軋板噸鋼毛利潤為－304元；4.75mm熱軋板噸鋼毛利潤為－854元；1.0mm冷軋板噸鋼毛利潤為－523元；20mm螺紋鋼噸鋼毛利潤為－727元；20mm中厚板噸鋼毛利潤為－138元。在這樣的背景下，鋼鐵企業(yè)主動減產行為將出現。

    事實上，隨著鋼價的深幅調整，中小鋼廠減產已經屢見不鮮。

    河北省冶金協會的數據顯示，唐山地區(qū)40％左右的企業(yè)處于停產、半停產狀態(tài)，產量下降30％；邯鄲地區(qū)1/3中小企業(yè)已經停產或半停產，影響產能10－15％。而中鋼協的數據也顯示，今年以來，中國鋼廠粗鋼產量增速已經降至兩位數以下。由于原燃料價格居高不下，國內鋼廠只能減產“越冬”。

    馬忠普表示，今年1－7月份，全國重點大中型鋼廠鋼材產量累計2.23億噸，比去年同期增加1944.78萬噸，增幅9.54%。產能增速下滑已形成趨勢。但接下來的幾個月這個增速能不能保持還不好說。他私下與邯鄲一家鋼廠負責人聊天時發(fā)現，該廠8月份合同出現負增長。鋼廠減產減少虧損這是可以控制的，但下游需求下滑，這是鋼廠無法改變的趨勢。

    一位鋼鐵行業(yè)分析師表示，目前，鋼價的走勢主要看房地產投資狀況。每年房地產大約消耗1億噸建筑鋼材。而來自國家信息中心的數據顯示，對作為國民經濟先行指標的房地產與汽車兩大行業(yè)都已經進入下行通道。目前，房地產的銷售量出現大幅下滑。房地產投資下滑明顯。在GDP增速沒有滑落至9％的心理警戒線之前，政府對房地產的調控政策難有變化，這意味著，鋼鐵下游最大的一塊需求不會發(fā)生改變。

    而來自鋼鐵下游的裝備制造業(yè)的需求同樣并不讓人樂觀，聯合金屬網一位分析師表示，今年以來，汽車零部件、紡織機械等行業(yè)用鋼需求出現大幅下滑，而家電、造船等行業(yè)的用鋼需求也在下滑。種種跡象表示，鋼鐵行業(yè)已經進入周期性調整階段。

    為上游鐵礦石“打工”

    “這一輪鋼價調整，一個浪頭就把鋼鐵行業(yè)打到成本線，這說明鋼企的利潤空間已經非常小了。而上游鐵礦供應商的利潤率高得驚人?！?/P>

    馬忠普表示，現在國內自產鐵礦石數量開始大幅上升，不少鋼廠的尾礦重新回爐還能賺錢。鋼鐵行業(yè)的利潤已經過于向上游傾斜。因此，國內鋼廠現在面臨的一個兩難選擇，鋼價下行，利潤減少；鋼價上行，產能上升，鐵礦石價格獲得支撐，好處基本給了上游。

    記者注意到，在鋼鐵行業(yè)遭遇“冬天”的時候，隨著國際海運費的下降，國內鐵礦石價格開始下調。商務部消息，8月末，國內鐵礦石平均價格為1370元/噸，較月初下降12.2%。

    很快，國際三大鐵礦石巨頭也開始有所“動作”。近日，市場傳聞，巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷（Vale）已經通過郵件通知其中國客戶，宣布自9月1日起將對其供應的鐵礦石額外加價20個百分點，以與澳礦的漲幅持平。馬忠普表示，盡管淡水河谷沒有證實消息的真?zhèn)?，但其目的就是以攻為守?/P>

    2008年9月5日，必和必拓也傳出消息，在西澳的鐵礦發(fā)生死亡事故，由于這是兩周內出現的第二次死亡事故，因此，必和必拓在西澳的所有鐵礦石業(yè)務暫停。分析人士預計，這將影響到約占全球貿易14％的礦石產出，加上之前力拓宣布運輸不可抗力影響，事實表明，鐵礦石供應商已經集體使用停產手段來力保鐵礦石市場的價格穩(wěn)定。國內31家鋼鐵上市公司中，凈利潤達到388億元，同比增幅26％，出現6家公司凈利潤下降，但這尚未完全反映鐵礦石上漲的成本。除了西寧特鋼、八一鋼鐵、唐鋼股份這些有原燃料優(yōu)勢的7家公司外，另外毛利率下滑的公司達到24家。這意味著有近八成的鋼企是在為上游鐵礦石、焦炭打“苦工”。

    馬忠普表示，此次全球經濟放緩，需求下降，鋼價下降、海運費下降、現貨鐵礦石價格下降，唯獨鐵礦石長協礦價格沒有動，這是不正常的。國內鋼廠可以利用好這個大好時機，重新獲得鋼鐵大國在產業(yè)鏈上話語權。但這可能需要鋼企付出犧牲。