從需求拉動(dòng)到成本推動(dòng)，中國(guó)鋼材市場(chǎng)影響價(jià)格的因素發(fā)生了質(zhì)的轉(zhuǎn)變。回首2007年，價(jià)格漲跌起伏，或受政策、或受原料，影響因素眾多；但總體而言，熱軋板卷價(jià)格在不斷推高，平臺(tái)基礎(chǔ)日趨牢固。展望2008，熱軋板卷市場(chǎng)依然受眾多因素所困繞，利弊因素相互交織，不同階段價(jià)格將呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)，價(jià)格波動(dòng)頻率日見(jiàn)頻繁，按照規(guī)律性操作似乎已經(jīng)不能順應(yīng)時(shí)下環(huán)境。那么如何更好的把握近期熱軋板卷市場(chǎng)動(dòng)向，流通市場(chǎng)如何能夠取得更好的收益，就成為時(shí)下鋼市的一個(gè)熱門話題。
首先，從宏觀面來(lái)看，有兩方面因素將對(duì)2008年市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響：
一是資金因素，中國(guó)人民銀行決定從2007年12月21日起，調(diào)整金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的3.87%提高到4.14%，上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)；一年期貸款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的7.29%提高到7.47%，上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)；其他各檔次存、貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。與此同時(shí)，各銀行收緊銀根。面對(duì)這種情況，我們仔細(xì)研究分析發(fā)現(xiàn)，目前銀行放貸量并未出現(xiàn)下降，同時(shí)固定資產(chǎn)投資依然較大。2008年1月份，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加8036億元，同比多增2373億元，而此前3年同期平均新增量?jī)H為4700億元左右。1月末，人民幣貸款同比增長(zhǎng)16.74%，增幅比上年末高0.64個(gè)百分點(diǎn)。
這除了與春節(jié)期間一場(chǎng)大雪有一定關(guān)系外，其實(shí)主要原因還是政府要保持經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，雖然會(huì)帶來(lái)一定的通貨膨脹壓力，但是對(duì)于社會(huì)的和諧發(fā)展是有幫助的。而且，從歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家過(guò)往經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律來(lái)看，在社會(huì)處于農(nóng)工轉(zhuǎn)型階段，適度的通貨膨脹是不可避免的。2007年俄羅斯通脹率達(dá)到11.5％；美國(guó)4.1%；歐元區(qū)今年1月份達(dá)到3.2％；而中國(guó)2007年通脹率達(dá)到4.8%；在不考慮統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)面差別外，中國(guó)的通脹率依然處于一個(gè)可控的區(qū)間內(nèi)。
所以，2008年預(yù)計(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將逐漸趨穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在動(dòng)力依然較強(qiáng)。從資金層面分析，可能對(duì)某些行業(yè)存在資金緊縮壓力，如房地產(chǎn)，這可能是國(guó)家需要調(diào)控的重點(diǎn)；但是對(duì)于鋼鐵貿(mào)易行業(yè)以及下游的機(jī)械加工等制造業(yè)，其資金的使用量應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)太大問(wèn)題。關(guān)鍵問(wèn)題是資金的使用成本會(huì)較07年會(huì)有較大增長(zhǎng)，這一點(diǎn)在2007年下半年已經(jīng)表現(xiàn)的非常明顯了。
二是我國(guó)對(duì)部分鋼鐵產(chǎn)品及制品的出口關(guān)稅調(diào)整。其中焦炭、鐵合金、鋼坯、部分鋼材等“能耗高、污染高”的產(chǎn)品開(kāi)征或提高出口關(guān)稅，以有效發(fā)揮關(guān)稅在促進(jìn)貿(mào)易平衡等方面的宏觀調(diào)控作用。對(duì)此，個(gè)人認(rèn)為目前熱軋出口關(guān)稅為5%，如果按照現(xiàn)在熱軋卷出口報(bào)價(jià)800-830美元/噸（FOB）測(cè)算，那么即使加上5%的關(guān)稅，其與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格也基本持平；所以，短期來(lái)看，出口動(dòng)力依然較強(qiáng)。另外，國(guó)際市場(chǎng)的剛性需求將繼續(xù)保持；隨著美國(guó)次級(jí)貸對(duì)全球影響力正在逐步下降，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期也相對(duì)看好，其需求力度會(huì)進(jìn)一步加大。個(gè)人認(rèn)為，08年熱軋出口將側(cè)重一些新興市場(chǎng)，如東南亞及中東地區(qū)；同時(shí)，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)也將進(jìn)一步重視出口渠道的建立。所以08年卷板出口量還將維持在一個(gè)較高水平，平均60-70萬(wàn)噸的出口量應(yīng)該能夠得到保持。
那么，再將目光轉(zhuǎn)向供需等因素；從供需層面看，不具備市場(chǎng)價(jià)格的大起大落條件。時(shí)下，各地的熱卷庫(kù)存量不是很大，有的地區(qū)仍處于低庫(kù)存狀態(tài)，后期新投放市場(chǎng)的資源有限。因此，后期市場(chǎng)供給壓力應(yīng)不會(huì)凸現(xiàn)。而需求方面，個(gè)人認(rèn)為隨著冷軋產(chǎn)量的不斷增長(zhǎng)，同時(shí)下游用戶對(duì)冷軋產(chǎn)品需求的增加，以前很多終端企業(yè)為了降低制造成本，采取“以熱代冷”等方式進(jìn)行生產(chǎn)，隨著產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提高，消費(fèi)群體對(duì)質(zhì)量認(rèn)同感的不斷提升，后期對(duì)冷軋系列的用量會(huì)不斷加大，這完全可以緩沖熱軋產(chǎn)量增長(zhǎng)所帶來(lái)的供給壓力。
從鋼廠的生產(chǎn)成本來(lái)看，目前鋼鐵原料價(jià)格依然居高不下，十分堅(jiān)挺，沒(méi)有下跌的跡象。相反，后期鐵礦石、煤炭、焦炭等原料價(jià)格還將繼續(xù)攀升，鋼廠面臨巨大的成本壓力。在這狀況下，絕大部分鋼廠還將繼續(xù)上調(diào)出廠價(jià)格。目前國(guó)內(nèi)熱軋出廠價(jià)格普遍在5200元/噸以上，從而進(jìn)一步支撐市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行。
鑒于上述這些因素，08年卷板市場(chǎng)整體表現(xiàn)依然向好，個(gè)人認(rèn)為雖然中間會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，但是價(jià)格平臺(tái)還是會(huì)不斷推高。當(dāng)然，這里面有幾個(gè)時(shí)間點(diǎn)需要注意：首先3月份在價(jià)格快速?zèng)_高過(guò)后，應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)一個(gè)調(diào)整的需要，這主要是基于價(jià)格上漲過(guò)快，流通需求減弱，終端需求脫節(jié)所造成，同時(shí)前面低價(jià)位資源在此時(shí)套現(xiàn)應(yīng)是最好時(shí)機(jī)；這些都會(huì)導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，不過(guò)調(diào)整的幅度不會(huì)過(guò)大，主流5100元/噸以上位置堅(jiān)守個(gè)人認(rèn)為問(wèn)題不大。
其次是5-6月份，預(yù)計(jì)從4月份開(kāi)始鋼廠價(jià)格開(kāi)始全面超越市場(chǎng)價(jià)格，那么倒掛過(guò)后可能面臨一波大幅度的調(diào)整，而且4月份正好是某些新投產(chǎn)鋼廠大量放量的時(shí)候；當(dāng)然，如果5-6月份有一個(gè)深度的調(diào)整話，那么下半年對(duì)于流通市場(chǎng)將是有利的，否則市場(chǎng)操作將變的非常困難。