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地產(chǎn)投資或平穩(wěn)，基建發(fā)力助推鋼價(jià)，房地產(chǎn)投資與基建投資是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力，2016年房地產(chǎn)市場(chǎng)因過(guò)熱而受到宏觀(guān)政策調(diào)控，房地產(chǎn)投機(jī)需求受到打壓，但房企拿地積極性依然較高。中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，2017年以來(lái)有25家企業(yè)拿地金額超過(guò)20億。多地土地拍賣(mài)仍存較高的溢價(jià)率，春節(jié)后長(zhǎng)沙、南京等地部分地塊的土地溢價(jià)率超100%。樓市在宏觀(guān)調(diào)控的影響下，各地供應(yīng)的土地并未出現(xiàn)“流標(biāo)”等明顯降溫現(xiàn)象，筆者預(yù)計(jì)后期房地產(chǎn)投資或?qū)⒈３制椒€(wěn)增長(zhǎng)。2017年經(jīng)濟(jì)最大的亮點(diǎn)在于基建投資，截至2月17日，全國(guó)已有23個(gè)省份公布了2017年固定資產(chǎn)投資目標(biāo)，累計(jì)投資額超過(guò)45萬(wàn)億元，與“一帶一路”相關(guān)的中西部地區(qū)投資額度目標(biāo)明顯提升，新疆更是提出2017年固定資產(chǎn)投資目標(biāo)增速達(dá)50%，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)基建大發(fā)力的預(yù)期。此外，今年P(guān)PP項(xiàng)目有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)。根據(jù)PPP研究中心統(tǒng)計(jì)，截至2016年12月末，全國(guó)入庫(kù)項(xiàng)目11260個(gè)、總投資13.5萬(wàn)億元，入庫(kù)項(xiàng)目落地率為31.6%，與2016年初相比，項(xiàng)目落地率明顯提升。基建投資有望接力房地產(chǎn)投資成為助推鋼價(jià)上漲的關(guān)鍵因素。
去產(chǎn)能政策頻出，限制供給增量，今年年初發(fā)改委發(fā)布通知稱(chēng)，將對(duì)鋼鐵行業(yè)實(shí)行更加嚴(yán)格的“差別電價(jià)政策”，近日河南率先響應(yīng)，后期“差別電價(jià)政策”有望逐步落地。隨后，1月底發(fā)改委、工信部等五部門(mén)聯(lián)合發(fā)布通知，明確要求在6月30日前全部清除生產(chǎn)建筑鋼材的工頻爐、中頻爐，近期四川、山東、云南等多個(gè)省市紛紛發(fā)聲嚴(yán)厲打擊“地條鋼”，對(duì)建筑鋼材的影響頗大。同時(shí)，臨近全國(guó)“兩會(huì)”，環(huán)保督查及限產(chǎn)再度來(lái)襲，河北已經(jīng)啟動(dòng)環(huán)保限產(chǎn)行動(dòng)，唐山自3月1日起鋼鐵、焦化企業(yè)限產(chǎn)15天。頻頻出臺(tái)的去產(chǎn)能政策使得鋼材供給端存在強(qiáng)烈的收縮預(yù)期。隨著鋼價(jià)的上漲，目前鋼廠(chǎng)噸鋼利潤(rùn)已高達(dá)600元/噸以上，鋼廠(chǎng)增產(chǎn)意愿增強(qiáng)，但高爐開(kāi)工率卻未見(jiàn)明顯回升。截至2月24日，全國(guó)鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率為75.14%，近三周僅增加了0.42個(gè)百分點(diǎn)，從側(cè)面反映出鋼廠(chǎng)受政策的影響較大，限制了鋼材供給的增加。
據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2月24日，全國(guó)35個(gè)城市螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為866.88萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.78個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了此前連續(xù)十二周的上升態(tài)勢(shì)。當(dāng)前的庫(kù)存量基本恢復(fù)到2012年的同期水平，社會(huì)庫(kù)存的“蓄水池”功能重啟。同時(shí)，Mysteel統(tǒng)計(jì)的全國(guó)139家建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)的螺紋鋼庫(kù)存也已連續(xù)兩周下降，螺紋鋼鋼廠(chǎng)庫(kù)存與社會(huì)庫(kù)存雙雙下降，表明終端需求開(kāi)始啟動(dòng)。進(jìn)入3月，天氣轉(zhuǎn)暖，全國(guó)各地工地陸續(xù)開(kāi)工，預(yù)計(jì)后期庫(kù)存去化可持續(xù)，對(duì)鋼價(jià)將形成較強(qiáng)支撐?？傮w而言，去產(chǎn)能政策有增無(wú)減，基建投資有提速跡象，下游終端需求開(kāi)始啟動(dòng)，庫(kù)存由升轉(zhuǎn)降，鋼市供需格局有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)后市鋼價(jià)重心仍將上移，但近期鋼價(jià)上漲過(guò)快，已透支了部分利好因素，預(yù)期的兌現(xiàn)尚需時(shí)日，鋼價(jià)短期或?qū)⒂瓉?lái)回調(diào)。